IF · 沪深300期货

日线大幅收阴，跌幅达3.24%，收盘价4748.2元跌破4800重要支撑位。最高价4884.0元，最低价4717.0元，波动幅度167元。短期均线系统呈现空头排列迹象，MACD绿柱放大，KDJ超卖区域运行。支撑位4717-4700元，压力位4750-4800元。

沪深300指数大幅回调，市场恐慌情绪蔓延。商品期货市场整体氛围偏弱，黑色系、有色金属普跌。当前处于月末季末时间窗口，资金面紧张预期升温。现货市场成交清淡，期货贴水幅度扩大。

多头持仓115,623手(+638)，空头持仓131,347手(+640)，净空头持仓-15,724手，空头力量略占优势。多头阵营：国泰君安(+10734)、浙商(+4276)、宝城(+2579)、五矿(+2250)、中信建投(+2202)。空头阵营：华泰(-12917)、中信(-8246)、瑞银(-4494)、摩根大通(-4460)、方正中期(-3073)。主力资金以套保空头为主。

基于持仓数据，机构客户参与积极，国泰君安、浙商等头部机构大幅增持多单，显示对中长期点位认可。现货端压力主要来自资金回笼需求和获利了结。

基于当前市场环境，货币政策稳健偏松基调未变，财政政策积极有为。资本市场改革持续推进，A股市场长期投资价值显现。需关注后续政策信号。

基于期货市场特性，沪深300期货主要反映国内资本市场预期，与进出口关联度较低。后续关注人民币汇率波动对外资流向的影响。

大幅下跌后市场情绪偏谨慎，恐慌指数或有所上升。技术性卖盘出逃，短线资金观望情绪浓厚。机构多空分歧明显，国泰君安等看多力量与华泰、中信等空头形成对峙。

月末资金面紧张风险、海外市场波动风险、A股指数进一步调整风险、宏观经济数据不及预期风险。