SH · 烧碱

日内价格收于1928.0元/吨，下跌1.18%，最高1960元，最低1914元，振幅约2.4%。价格跌破5日均线，短期均线系统呈空头排列，MACD绿柱放大，KDJ运行至20以下超卖区域，技术面偏弱但存反弹需求，下方1900-1914区间存在技术支撑。

烧碱期货延续低位盘整态势，基本面支撑偏弱。仓单数据方面，合计0手（-10手），交投清淡。基差方面存在修复需求，现货深升水结构对期货价格形成底部支撑，关注2250-2260附近支撑位参考。

多空持仓继续分化，多头145,937手（+33手），空头190,409手（+1,684手），净空头寸-44,472手，空头增仓明显。主力席位中，中信净空-17,778手，国泰君安净空-15,991手，净多头方正中期+12,250手，徽商+7,723手，主力资金偏空但多头有抄底迹象。

烧碱期货交易乘数30元/点，保证金倍率约13倍，T+0双向交易制度灵活。下游需求端表现平淡，氧化铝等主要消费行业采购节奏放缓，现货市场成交一般，产业链供需格局偏宽松。

基于已知郑商所规则框架，期货采取每日无负债结算制度，风险管理机制完善。暂未获取最新产业政策及环保限产相关信息，建议关注后续政策变化对供应端影响。

基于已知烧碱市场概况，国内烧碱以自产自销为主，进出口数据暂无明确信息。国际烧碱市场波动对内盘存在一定联动效应，需关注外盘价格变化。

日内跌幅1.18%，市场情绪偏谨慎。空头增仓1,684手占据优势，但净多头主力仍有抄底动作，多空分歧明显。技术超卖后部分投资者关注反弹机会，情绪面存在修复可能。

关注外围能源化工商品波动风险、主力资金移仓换月风险、现货价格松动风险、宏观经济下行压力及下游需求进一步走弱风险。