V · PVC

日盘价格收于4691.0元，跌1.16%，波动区间4686-4766元，振幅1.70%。价格跌破4700整数关口，短期均线系统呈空头排列，MACD绿柱放大，短线偏弱运行。

PVC现货市场表现疲软，期货盘面贴水运行。仓单合计230,653手(+1,719)，仓单持续增加反映市场库存压力。下游制品企业订单不足，需求端支撑乏力。

主力合约V2609多空持仓分化明显。空头主力阵营强大，中信净空94,460手、国泰君安净空82,508手、高盛净空63,908手，合计空头持仓861,555手(+4,755)。多头总持仓702,793手(-19,243)，净持仓-158,762手，净空头寸较昨日扩大。

电石法PVC生产成本重心下移，氯碱企业利润尚可。上游原料电石价格平稳，PVC装置开工率维持高位，供应压力持续累积。下游管材、型材企业淡季特征明显，采购意愿偏低。

需关注国内房地产政策及基建投资情况，PVC终端需求与地产行业关联密切。环保政策对上下游产能阶段性影响需持续跟踪。

PVC进出口贸易顺差格局，进口量维持低位。东南亚市场进入雨季，需求转淡，国际市场对国内拉动有限。

空头氛围浓郁，持仓龙虎榜显示主力资金明显偏空。技术破位后引发部分多头止损离场，短期市场情绪偏悲观。

需关注原油价格波动对能化板块整体影响，氯碱企业开工率变化，下游补库行为，以及宏观政策面对商品市场情绪的扰动。