PP · 聚丙烯

日线级别收大阴线，跌穿60日均线支撑，MACD绿柱持续放大，KDJ运行至20附近超卖区域，短期技术性反弹需求积累。日内波动区间7020-7252元，震幅达3.32%，显示市场分歧加大。

聚丙烯为五大通用树脂之一，广泛应用于汽车工业、家用电器、电子等领域。当前现货市场压力继续兑现，产业链库存累积，下游采购意愿偏低，需求端支撑力度不足。

主力资金呈明显空头格局，PP2609合约空头持仓389,713手，较前一交易日增加8,819手，净空头持仓规模扩大。前五大空头主力分别为国泰君安（-95,501手）、永安（-49,984手）、广发（-38,156手）、中信（-33,121手）、东证（-21,099手），合计空头持仓超23万手，空头力量集中。

上游丙烯单体价格受成本端支撑，但下游制品企业订单不足，开工率偏低，产业链传导不畅。仓单数据显示，合计22,088手，日增2,400手，库存压力边际增加。

需关注原油价格波动及能化板块政策变化带来的联动影响，短期政策面对聚丙烯定价影响相对有限。

受海外需求及汇率因素影响，PP进出口维持在常态水平，暂无明显驱动因素。

受地缘冲突持续扰动影响，午后盘面出现急速下挫，市场恐慌情绪有所蔓延。投资者对后期需求预期偏弱，谨慎观望情绪浓厚。

需重点关注国际地缘局势演变、原油价格波动幅度及下游需求复苏节奏等核心风险变量。