OI · 菜油

日K线收带上下影线的小阴线，价格运行于短期均线系统下方，5日均线向下交叉10日均线形成死叉信号，MACD红柱缩短，KDJ三线向下发散，短期技术偏弱。支撑位9800元，压力位9950元[1][2]。

菜油仓单维持400手不变，现货市场基差持稳于平水附近。国产菜籽集中上市，油厂开机率回升，供应压力边际增加，但需求端维持刚性，整体供需处于紧平衡状态[3]。

多空主力集体减仓，多头减6940手至236,523手，空头减7953手至254,427手，净空持仓扩大至17,904手。净多头阵营以高盛(+36,743)、摩根大通(+30,839)为代表，净空头以中粮(-62,534)、国投(-52,259)为主导，机构对弈加剧[1]。

上游菜籽收购价格持稳，产区油厂压榨利润处于盈亏边缘；下游食用油消费进入传统淡季，终端备货意愿不强，产业链传导效率偏低。

国家继续实施食用油储备轮换政策，对市场价格形成底部支撑。油脂油料进口关税维持稳定，暂无新增调控措施出台。

海关数据显示5月菜油进口量环比下降，进口菜油成本高企对国内价格形成支撑，但随着6月到港量回升，边际供应压力或有所增加。

商品期货综合指数昨日上涨1.61%，但油脂板块表现分化，菜油受资金关注度下降，多空观望情绪浓厚[1]。部分专业机构提示菜油中期仍处于震荡筑底阶段。

需关注北美大豆产区天气变化、中美贸易政策不确定性、油厂开机率波动及国储菜油轮换动态，以上因素可能引发短期价格异动。