M · 豆粕

日盘收2918元/吨，站上2892低点形成"V型"反弹，日内最高2920元/吨与收盘价仅差2元，呈现典型强势收盘特征；夜盘进一步收2929元/吨突破日盘高点，短期均线系统由空转多，支撑位上移至2892-2900，压力位上移至2930-2940，若夜盘突破有效，技术性买盘有望跟进。

截至2026-06-01，180日平均基差率7.63%，90日基差率3.52%，基差处于近半年收敛通道；主力基差期间最大413、最小-85，波动幅度近500元/吨，反映期现联动剧烈。豆粕仓单合计40204手，较前日持平，注册仓单未增未减，现货端供给平稳，库存压力未进一步累积，为期货上行提供基本面支撑。

M2609合约多空持仓呈现显著分化，多头持仓160.6万手增加25431手，空头持仓190.0万手减少5159手，净持仓-29.4万手显示空头仍占优但结构松动。多头前五国泰君安净多13.7万手领涨，南华、东证、海通、东吴均维持净多格局；空头前五中粮系净空31.9万手居首，国投、中金财富、广发、摩根大通联袂做空，产业套保盘与金融空头对峙明显。

豆类周边品种走势分化，玉米2365元/吨跌0.21%，小麦2566元/吨跌0.23%，生猪9.53元/吨持平，大豆2.45元/吨持平，棉花18161元/吨跌0.38%。饲料原料端玉米、小麦走弱对豆粕形成弱替代压制，但生猪存栏企稳支撑远期消费预期，产业链利润博弈延续。

国内农产品政策面平稳，未见直接干预信号，国家粮食安全政策框架下豆粕作为蛋白原料地位稳固，政策端以市场化定价为主，缺乏突发性扰动。

受全球大豆贸易格局影响，进口大豆到港节奏决定油厂开机率，间接传导至豆粕供给。近期外盘CBOT大豆走势平稳，未见极端天气冲击进口成本，进出口端对盘面影响中性偏多。

东方财富网等主流资讯平台对豆粕关注度提升，夜盘盘前要闻汇总聚焦6月10日供需变化，市场情绪由前期悲观转向谨慎乐观，资金净流入迹象初现。

南美天气扰动可能推升大豆进口成本，油厂开机率回升将增加豆粕供给压力，中粮系产业套保盘持续加码空头需警惕逼仓风险。