P · 棕榈油

均线系统呈现胶着状态，价格运行于短期均线附近，MACD红柱略有收窄，KDJ在50附近徘徊等待方向指引。支撑位9286元，压力位9394元，日内振幅108元属正常波动范围，技术面暂无明确趋势信号。

棕榈油仓单维持543手不变，现货价格稳定运行。天津基差P01+120元/吨，日照P01+40元/吨，张家港P01-40元/吨，东莞P01-100元/吨，区域分化明显。油脂市场整体处于供需双增格局，棕榈油价格相对平稳。

全合约前20席位多头持仓48.11万手，比上一日增加7207手；空头持仓39.88万手，减少788手。主力合约P2609多空双方均减仓，净持仓-20370手仍为净空头状态。一德、国投、西部等机构净多头靠前，中信、高盛、摩根大通等外资机构净空头显著。

下游消费平稳，油厂开机率维持正常水平。现货市场交投活跃度一般，贸易商按需采购为主。马棕夜盘休市，产地暂无新的炒作题材。

油脂市场政策环境相对稳定，未出现重大调控信息。关注后续可能出台的油脂进口政策调整。

国际棕榈油价格走势平稳，进口成本变化不大。国内棕榈油进口量维持正常水平，港口库存压力适中。

投资者观望情绪浓厚，成交量较前一交易日减少28.19万手至54.40万手。市场等待更多明确方向指引，短线资金操作谨慎。

需关注国际原油价格波动、马棕产量数据变化、大豆及豆油走势联动、全球宏观经济不确定性对油脂市场的整体影响。