A · 豆一

价格日K线收小阳线，延续窄幅震荡格局。最高价4845.0元，最低价4808.0元，波幅37元。均线系统趋于收敛，20日均线位于4800元附近构成短期支撑，4850元为短期重要压力位。MACD指标零轴附近运行，红柱略有放大但动能不足，KDJ指标中性偏多。整体技术面呈现震荡筑底特征，方向选择需等待放量突破。

基于持仓数据，豆一期货净空头持仓12,383手，暗示市场对后期走势存在分歧。仓单合计44,480手，较前一日增加3,442手，库存压力有所加大。豆类周报显示国内豆粕市场维持震荡，现货基差波动。全球大豆供应偏紧格局未改，美大豆库存告急预期对价格形成底部支撑。

持仓龙虎榜显示多空主力激烈博弈。净多头前5席位合计增持：摩根大通净+11,587手、创元净+11,182手、国信净+6,660手、国泰君安净+5,937手、兴证净+4,232手，合计净多头增持约39,598手。净空头前5席位合计增持：一德净-15,019手、海通净-7,962手、银河净-7,783手、高盛净-7,520手、国投净-4,677手，合计净空头增持约42,961手。主力资金空头略占优势，但多头主力实力不容忽视。

国产大豆余粮逐步消耗，进口大豆成为市场供应主渠道。下游油厂开机率随到港量变化，豆粕豆油需求整体平稳。近期进口大豆到港量处于季节性高峰，压制短期价格空间，但远期供应趋紧预期支撑远月合约。

需关注储备大豆投放动态及相关农产品政策。2026年大豆种植面积变化及补贴政策对中长期供需格局产生影响。全球粮食安全背景下，豆类品种政策关注度提升。

美大豆库存紧张支撑国际大豆价格，进口成本高企对国内豆一价格形成底部支撑。巴西大豆出口节奏及阿根廷产量预期影响全球供应节奏，进而传导至国内期现市场。

多空分歧明显，市场观望情绪较浓。外盘大豆走强带动国内盘面，但国内库存压力限制涨幅。投资者情绪谨慎，成交量维持低位。

需关注美豆产区天气变化、储备大豆拍卖政策、下游养殖需求复苏力度、国际宏观经济波动及汇率变动对进口成本的影响。