SN · 沪锡

日线收大阴线跌破5日均线，短期均线拐头向下，MACD红柱转绿柱并持续放大，KDJ指标进入超卖区域但仍有下行空间。385000-388600元/吨形成明显压力带，380500元/吨为今日重要支撑。

现货市场跟跌明显，冶炼厂挺价意愿松动。锡锭社会库存持续去化但速度放缓，终端消费电子领域需求疲软态势延续，PVC、焊料等下游行业订单不足，基本面对价格支撑有限。

主力合约净空持仓1741手，空头主力广发期货净空持仓3023手大幅领先，多头中信建投净多890手支撑有限。持仓变动显示多头减仓1936手，空头减仓2487手，主力资金观望情绪浓厚。

上游锡矿供应偏紧格局延续，冶炼厂产能利用率维持低位，云南地区部分冶炼厂停产检修。终端消费电子、半导体行业需求复苏缓慢，锡焊料需求旺季不旺特征明显。

关注有色金属行业碳排放政策变化对冶炼产能的影响，环保限产预期对锡价形成潜在支撑。

伦锡走势偏弱，沪伦比值小幅回落，进口盈利窗口关闭，进出口活跃度下降。

大幅下跌后市场恐慌情绪有所释放，但投资者对后续走势仍存分歧，短线资金观望为主。

需关注宏观系统性风险、美元指数波动、伦锡走势指引及冶炼厂复产进度。