RU · 橡胶

日盘收于17565.0元，日内振幅180点，价格在17480.0-17660.0区间内运行，短期均线系统呈粘合状态，方向不明。RSI指标数据暂缺，但夜盘反弹至17625.0元，逼近日盘高点，若日内能站稳17660.0元上方，则短线有望转强；反之，若再度回落至17500.0元下方，则下行风险加剧。

供需格局偏宽松。2025年10月全球天然橡胶产量同比增2.7%，消费量同比减4.2%，供过于求态势延续。库存仓单数据暂不完整，但基差方面，天然橡胶基差为75元/吨，处于偏低水平，显示期货升水现货，对盘面形成一定压制。

持仓龙虎榜显示，RU2609合约净空头持仓为-25,413手，空头力量占优。具体来看，国泰君安以净空头-12,940手位居空头榜首，而多头端银河期货净多+3,282手，多空主力分歧明显，但空头集中度更高。

天然橡胶与原油价格走势密切相关，当前原油价格波动对橡胶成本端传导需关注。综合来看，2026年天然橡胶供给受产能瓶颈制约，需求端受益于石化链景气修复及轮胎需求增长，价格预计易涨难跌。

国内“两新”政策加力扩围，有望提振下游消费。同时，交易所对交割规则的调整，将特定产地胶种纳入替代交割品并设置贴水，改变了市场对远期仓单资源的预期，对近月合约形成结构性影响。

2026年4月中国天然橡胶及合成橡胶进出口数据已公布，但具体数值暂缺，需关注后续进口量变化对国内供应端的补充效应。

当前无重大新闻舆情驱动，市场情绪主要受技术面与资金面主导。夜盘与日盘方向相反，显示短线交易者情绪摇摆，多空博弈激烈。

主要风险点在于全球宏观经济不确定性对需求的压制，以及产区天气异常对供应的扰动。此外，交割规则调整带来的仓单结构变化，可能引发近远月合约价差波动。