C · 玉米

日盘收于2309元，日内波动区间为2297-2311元，振幅仅14点，呈现窄幅震荡格局。基于最高价2311元与最低价2297元，短期支撑位参考前低2297元，压力位关注2311元。由于技术指标数据不足，暂未获取MACD、KDJ等明确信号，建议结合后续量能变化判断方向。

产区购销氛围清淡，贸易商出货意愿持续抬升，市场流通粮源供给宽松。需求端方面，饲料企业加大新季小麦、政策性稻谷等替代谷物掺兑比例，配方内玉米占比显著回落，企业仅维持刚需补库。工业需求端，深加工企业进入传统季节性检修周期，整体原粮消耗能力下降。

持仓龙虎榜显示，C2609合约净持仓为-28,174手，空头势力占优。多头持仓681,231手（-1,635），空头持仓709,405手（-11,247），空头减仓幅度远大于多头，显示短线空头止盈离场意愿增强。净多头前五为申银万国、一德、永安、中粮、中信；净空头前五为国泰君安、瑞达、国贸、兴证、新湖，主力机构分歧显著。

上游环节，贸易商惜售情绪弱化，供给端压力持续释放。中游环节，玉米仓单合计85,979手（-3,945），仓单减少暗示现货市场流动性有所收敛。下游饲料与深加工环节均处于需求疲软期，替代品挤占效应与检修周期双重压制玉米消费。

当前暂无直接政策消息。基于产区购销清淡与替代品推广现状，市场预期国家或通过轮换储备、调整进口关税或增加政策性谷物投放等方式调节供需，建议密切关注后续政策动向。

美玉米期货行情显示国际价格联动性存续，但国内进口替代渠道多元化。基于国内新季小麦、稻谷替代比例提升，进口玉米的比价优势及采购节奏对国内市场形成间接压力，需关注进口到港量变化。

整体情绪偏谨慎。产区贸易商惜售情绪弱化，空头资金虽大幅离场，但多头增仓意愿不足。基于持仓结构净空格局与仓单减少，显示市场对短期上行空间存在分歧，观望情绪占据主导。

新季替代作物（小麦、稻谷）对玉米需求的挤兑程度可能超预期；深加工企业检修周期延长或导致工业需求进一步下滑；国际谷物市场（如美玉米）价格波动可能通过进口成本传导至国内市场。