AU · 黄金

日盘价格大幅回落，跌幅达2.68%，最低触及868.34元，跌破870重要支撑位。均线系统呈空头排列，短期均线向下发散，MACD绿柱放大，KDJ超卖区域运行，技术面呈现明显弱势格局，870一线若失守可能进一步下探860支撑。

国际金价跌破4000美元/盎司，为2025年11月以来首次，较年内高点5596美元累计回撤近30%。现货白银同步重挫，PCE数据预期关键。美元指数持续走强，打压以美元计价的黄金价格避险需求，黄金ETF需求疲软成为金价上行阻力。

AU2608合约多空持仓变化明显，多头减仓3,593手至98,070手，空头加仓3,151手至39,187手，净多头持仓降至+58,883手。前五大净多头国泰君安(+13,693)、东证(+9,189)、中信(+5,825)仍维持较大净多仓位，显示主力资金虽有减仓但整体仍偏多。

黄金产业链整体承压，金矿企业成本支撑减弱，首饰加工企业采购意愿下降，回收金市场活跃度提升。全球央行购金节奏放缓，地缘风险逐步出清后黄金避险属性弱化。

特朗普持续强调降息预期，但美联储政策路径仍不明朗。美联储利率决策与通胀数据博弈加剧，PCE数据成为短期政策走向关键指引。财政政策与货币政策双重不确定性影响黄金中期走势。

人民币汇率波动影响国内黄金进口成本，美元强势背景下黄金进口有所收缩。国内外价差收窄，套利空间有限，进出口活跃度下降。

机构下调黄金预期，资金从黄金ETF持续流出，市场看跌情绪升温。投资者观望情绪浓厚，PCE数据公布前市场交投趋于谨慎，恐慌指数有所上升。

重点关注今晚PCE通胀数据，若数据超预期可能加速金价下行；美元走势、地缘政治变化、美联储政策转向风险、黄金ETF持续减持压力均为短期重要风险变量。