AO · 氧化铝

日盘收于2706.0元，涨幅0.41%，日内振幅28点。价格在2690-2718区间运行，收盘站稳2700整数关口，短期形成小幅支撑。尽管技术指标数据不足，但价格重心上移，短期多头动能有所恢复，上方压力关注日内高点2718一线，下方支撑参考2690附近。

现货市场方面，据SMM日评数据显示，现货对主力合约升水扩大至200元/吨以上，表明现货端供应偏紧，对期货价格形成支撑。同时，氧化铝(仓库)仓单总量为279,705手，较前一交易日减少2,105手，库存去化趋势延续，进一步强化了基本面利多逻辑。

根据AO2609合约持仓龙虎榜数据，多头持仓221,914手（-9,968），空头持仓255,269手（-11,537），空头减仓力度大于多头，净空头寸收窄至-33,355手。空头主力中信期货净空头寸达26,074手，而多头方面国投期货净多15,293手，资金博弈激烈，但空头主动撤离信号对价格形成支撑。

冶金级氧化铝是电解铝的核心原料，当前现货升水扩大及仓单去化，反映出电解铝企业补库需求意愿增强。临近暑期，下游加工企业部分存在节前备货需求，对氧化铝价格构成阶段性提振。

当前未获取直接针对氧化铝的产业政策或环保政策信息。基于现有数据，建议关注后续电解铝产能调控政策对氧化铝需求的传导影响，以及环保限产对氧化铝生产端的潜在干扰。

目前缺少2026年7月15日当日的氧化铝进出口具体数据。但从仓单减少和现货升水的内需驱动格局看，国内市场对进口货源的需求相对平稳，进口窗口无显性打开迹象，市场主要受国内供需主导。

市场情绪偏谨慎乐观。一方面，现货升水扩大和仓单去化为多头提供信心；另一方面，多家期货机构如信达期货认为基本面驱动偏空，价格持续回落，显示市场存在分歧。龙虎榜空头减仓也反映出短期看空情绪的减弱。

主要风险来自宏观层面海外经济波动可能带来的系统性压力，以及电解铝新增产能投放节奏不及预期导致氧化铝需求下滑。此外，铝土矿供应稳定性、能源价格波动及环保政策的不确定性也需持续跟踪。