RM · 菜粕

日盘收2315.0元，涨幅0.3%，全天在2297-2324元区间内波动，高低点价差27元，表明多空博弈激烈但未形成有效突破。因技术指标数据不足，暂无法判断均线及MACD状态，短期支撑位可参考日内低点2297元，上方压力关注日内高点2324元。

现货市场整体表现平稳，进口菜籽压榨利润有所收窄，对盘面价格形成一定支撑。当前下游水产养殖需求进入旺季，但饲料企业备货积极性一般，整体消费需求尚未出现超预期增长。

RM2609合约持仓龙虎榜显示，多头持仓402,087手（+3,097），空头持仓522,432手（-1,362），净空头持仓120,345手。主力资金呈现“多增空减”态势，其中中粮期货净空头40,768手居首，而方正中期净多头19,063手为多方主心骨，多空分歧加大。

菜籽压榨企业开机率维持正常水平，但菜粕现货成交清淡，油厂菜粕库存压力仍在。下游饲料企业多维持刚需采购，观望情绪较浓，未出现大规模补库迹象。

近期国家层面未出台直接针对菜粕市场的调控政策。但需关注进口油菜籽检验检疫政策变化，以及国内对转基因作物种植管理的长期政策导向，这些可能对远期供给结构产生影响。

国际市场油菜籽供应预期充足，加拿大油菜籽到港成本相对稳定。国内菜粕进口量在近月维持高位，补充了国内阶段性供给缺口，对国内现货价格形成压制。

根据持仓数据和价格窄幅波动判断，市场情绪偏向谨慎。净空头格局下空头力量占优，但空头持仓小幅减持，多头小幅增仓，显示短期看空信心有所松动，多空力量趋于平衡。

主要风险来自全球大豆及油菜籽主产国天气不确定性，以及国际原油价格波动对生物柴油需求的传导影响。同时，国内下游需求的恢复节奏若不及预期，可能导致价格再度承压。