HC · 热卷

日盘收于3327元，接近日内高点，显示买盘支撑较强。MACD及KDJ等指标数据暂缺，但基于当日最低价3295元与最高价3332元，盘面呈现宽幅震荡后收阳，短线3320元成为关键心理支撑。

根据行业数据，上周热卷产量微增1.74万吨至304.02万吨，总库存增加1.63万吨至440.31万吨，表需环比增加9.1万吨至302.39万吨。库存连续累积，基本面并未好转，产业矛盾持续累积，淡季钢价继续承压。

主力合约HC2610.SHF持仓数据显示，空头总持仓为109.4万手，略多于多头的108.5万手，净持仓为-9,519手，呈现净空头格局。净空头前五席位中，国贸、银河、中金财富、永安、高盛合计净空头超20万手，空方力量集中且占据优势。

上游原料端，中东局势反复推动原油价格，进而带动原料成本波动。下游需求方面，表需虽有回升，但整体仍处于淡季，终端采购意愿不强，钢材社会库存累积压制价格上涨空间。

热卷政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

热卷进出口: 暂无相关进出口动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

市场预期并不理想，产业端基本面整体偏弱，投资者情绪偏谨慎。结合持仓龙虎榜净空头格局，短期市场看空氛围浓厚，但日盘收涨0.76%，显示部分多头尝试抵抗。

核心风险在于产业端矛盾持续累积，若需求不能有效跟进，库存压力将进一步打压价格。此外，中东地缘政治局势反复可能引发大宗商品价格整体波动，以及原料成本传导的不确定性。