AL · 沪铝

价格运行于22685-22970元/吨区间内，日内波动285元/吨，整体呈现小幅上行态势。收盘价站上22800元/吨上方，短期均线系统趋于粘合，技术指标数据虽有不足但从量价配合来看多方力量略有占优，关注22970元/吨前期高点压力位能否有效突破。

铝仓单合计135,023手，较前一交易日减少1,259手，库存小幅下降对价格形成一定支撑。现货市场方面，铝价昨日大幅上涨2.10%收于24770元/吨，基差相对稳定在1800元/吨附近，现货升水对期货价格存在底部支撑。下游铝加工企业维持正常采购节奏，需求端表现平稳。

多头持仓173,008手减少5,744手，空头持仓154,659手减少5,953手。主力资金净持仓为+18,349手，维持多头格局。净多头排名前列机构包括南华(+7477)、国联(+5458)、中泰(+5073)等，净空头方以永安(-8277)、中金财富(-5820)为主，显示主力机构对后市的判断存在明显分歧。

上游氧化铝价格维持稳定，电解铝生产成本波动不大，铝厂利润空间尚可。产业链下游方面，铝型材及铝板带企业开工率保持平稳，房地产及汽车领域需求未见明显亮点，整体产业链处于弱平衡状态。

当前宏观政策保持稳定，央行货币政策维持稳健基调。产业政策方面暂无新的铝行业调控措施出台，市场关注后续可能出现的能耗双控政策变化对电解铝供给的影响。

铝及铝材进出口数据暂无更新，但从汇率及国内外价差来看，铝材出口竞争力相对稳定，海关总署相关数据仍在统计中。

从多空双方同步减仓来看，市场情绪偏向谨慎观望。机构席位显示南华、国联等多家主力多头仍在增仓，而永安等主力空头亦有明显加仓动作，市场分歧加大导致资金操作趋于保守。

需重点关注以下几个方面：首先是国内外宏观经济波动风险，尤其是美联储货币政策走向对大宗商品的影响；其次是铝土矿及氧化铝等原材料价格变动可能带来的成本端扰动；再次是地缘政治因素对全球铝供应链的潜在冲击；最后需关注国内铝锭库存变化情况。