SS · 不锈钢

日K线收中阳线突破14700整数关口，短期均线MA5上穿MA10形成金叉，MACD红柱温和放大，KDJ运行至超买区域但暂无死叉迹象，短期支撑上移至14600元/吨，压力14800-15000元/吨区间。

304/2B冷轧无锡均价14950-16150元/吨持平，现货市场观望情绪仍存但低价惜售心态渐起，仓单库存18,399手较上一交易日减少605手，库存压力略有缓解。

主力合约SS2608多空双方同步增仓，多头增仓9,161手领先空头增仓5,275手，净多头持仓+5,914手转为优势，前五主力多头合计净多持仓16,986手，资金做多情绪明显回升。

镍价企稳140000元/吨上方成本端支撑显现，不锈钢生产成本约13800-14000元/吨，当前价格已脱离成本密集区，铬铁、废不锈钢等原料价格相对稳定，产业链利润小幅修复。

宏观政策稳增长预期强化，制造业PMI数据边际改善，黑色系整体估值修复带动不锈钢市场情绪好转，但具体刺激政策尚未落地。

人民币汇率波动对出口影响中性，不锈钢出口订单尚待旺季验证，印尼不锈钢回流压力仍存，需关注后续出口数据变化。

期货放量增仓突破14700整数关口，市场做多信心有所恢复，现货贸易商逢低采购意愿提升，但整体仍维持谨慎观望态度。

关注镍价波动风险，若镍价回落将削弱不锈钢成本支撑；终端需求实质性改善有限，谨防价格反弹后获利了结抛压；关注仓单变化及主力移仓换月风险。