UR · 尿素

日盘价格小幅反弹0.7%，收于1738.0元/吨，最高触及1743.0元。短期均线趋于走平，价格在1720-1743元/吨区间内波动整理。技术指标数据虽有不足，但从量价关系看，1730元一线存在短期支撑，1745元附近有一定抛压。

前期因农业需求延后及下游备货不足，国内尿素市场采购增加，企业预收订单改善，库存大幅下降，现货及期货近月合约价格一度涨至2000元/吨以上。进入7月中下旬后，下游市场备货相对充足，农需增长难以持续，上游利润已改善至较好水平，成本支撑有限。7-8月淡季检修计划将陆续实施，供应压力有望缓解。

主力合约UR2609多空持仓均有减持，多头减6,578手至175,445手，空头减11,003手至208,230手，净空持仓-32,785手，空头力量仍占优势。净多头前5为中融汇信、徽商、中泰、一德、光大，净空头前5为五矿、中信、国泰君安、中金财富、浙商。

上游煤头及气头尿素企业利润水平较好，成本端支撑力度有限。下游复合肥企业按需采购为主，农业需求7-8月进入传统淡季，工业需求相对平稳，产业链整体处于弱平衡状态。

国家淡储政策持续发挥托底作用，化肥商业储备对市场形成一定支撑。农业供给侧改革持续推进，关注对尿素等化肥品种的长期影响。

基于已知数据，暂未获取进出口维度的明确信息，建议关注国际尿素市场价格及汇率变化对进出口业务的影响。

商品期货综合指数下跌1.41%，尿素盘面表现相对抗跌，市场观望情绪浓厚，多空双方在当前位置趋于谨慎。

关注7-8月淡季检修实际执行情况、原料煤炭及天然气价格波动、下游复合肥企业开工率变化、国际尿素市场价格走势及汇率波动等风险因素。