FG · 玻璃

日K线收阴线，日内波动区间964-982元，波幅18元。收盘价967.0元位于短期均线下方，MACD指标显示绿柱有放大迹象，KDJ随机指标三线向下发散运行于超卖区域。短期技术面偏弱，支撑位960元，压力位975-982元。

下游房地产行业需求持续疲软，竣工面积同比下降，玻璃深加工企业订单不足。原材料纯碱供应相对稳定，但终端消费乏力导致厂家去库缓慢。现货市场观望情绪浓厚，贸易商备货积极性不高。

持仓数据显示空头主导格局明显。主力合约FG2609空头持仓1,297,613手，较前一交易日增加22,622手；多头持仓916,094手，减少30,776手。净空持仓扩大至381,519手，空头势力占优。净空头前5机构高盛净空178,421手、中信净空122,478手、国泰君安净空92,972手，合计持仓393,871手，彰显空头主力坚定看空立场。

上游纯碱生产企业装置运行稳定，供应充裕；中游玻璃生产企业库存处于中等水平暂无明显压力；下游房地产竣工面积同比下降，终端需求疲软制约价格上行空间。深加工企业订单量不足，对原片采购维持刚需。

房地产调控政策持续深入，信贷政策相对审慎，基建投资增速平稳，对玻璃需求端提振作用有限。“反内卷”政策对黑色系板块形成一定扰动，但具体影响尚待观察。

海外制造业需求温和回升，但玻璃出口受运费及汇率因素制约，竞争优势不明显。进出口数据暂无新增利好支撑。

持仓结构显示机构投资者看空情绪占主导，短线资金倾向于逢高做空。技术面偏弱加剧市场谨慎氛围，部分多头选择离场观望。

需关注纯碱价格波动对成本端的影响、房地产政策边际变化、玻璃生产企业库存拐点及终端需求实际改善情况。