OI · 菜油

日盘收于9741元，涨幅1.01%，站上9700整数关口。最高价9765元，最低价9605元，振幅1.67%。5日均线上穿10日均线形成金叉，短期支撑9600元，压力位9800元。MACD红柱放大，KDJ进入超买区域，短期偏多但需警惕回调风险。

仓单增加183手至583手，期货库存小幅回升。现货市场菜油报价稳中偏强，基差维持正值。下游油脂消费进入季节性淡季，菜籽油厂开机率维持低位，供应压力有所缓解但需求端仍显疲软。

多空主力双向增仓，多头增9,798手至186,853手，空头增6,924手至201,263手，净空头扩大至14,410手。净多头前5为摩根大通(+20703)、高盛(+16946)、中信(+13906)、国泰君安(+11342)、东证(+11258)；净空头前5为国投(-48328)、中粮(-36788)、中信建投(-7808)、浙商(-7607)、南华(-4903)。外资机构大幅增持净多头，显示对短期行情的乐观预期。

上游菜籽集中上市期已过，国产菜籽供应减少，进口菜籽成本高企支撑油价。下游餐饮需求缓慢恢复，生物柴油需求相对稳定。菜粕价格走势偏弱，油厂挺油意愿较强。

国家油脂油料收储政策持续推进，储备菜油轮换工作有序进行。国产菜籽种植补贴政策稳定农户种植意愿。关注即将发布的USDA月度供需报告对油脂市场的指引。

进口菜籽到港量环比下降，进口成本维持高位。加拿大菜籽出口预期下调，欧盟菜籽产量前景不明。出口国供应偏紧格局对国内菜油价格形成支撑。

商品期货综合指数上涨1.61%，油脂板块整体偏强。投资者情绪偏多但理性，成交量维持正常水平。机构对菜油后市的分歧仍在，空头主力国投、中粮维持高净空头寸。

关注美豆油、马棕油外盘走势对国内菜油的联动影响。美元指数波动、原油价格走势对油脂市场形成扰动。需警惕技术面超买后的回调风险，以及资金面净空头扩大带来的潜在抛压。