Y · 豆油

日盘收盘8439元，夜盘收于8440元，价格重心小幅下移。短期均线系统呈空头排列，RSI指标处于中性偏弱区域，上方8453元构成短期压力，下方8415元为关键支撑，若跌破则可能打开下行空间。

国内豆油供大于求格局延续。截至5月29日，三大油脂商业库存201万吨，同比上升9万吨。卓创资讯预测6月豆油产量155万吨、消费量141万吨，供需差14万吨，环比走阔5万吨，价格上行空间受限。基差方面，6月5日现货基准价8530元/吨，期货主力8440元/吨，基差90元/吨，处于中性水平。

持仓龙虎榜显示，Y2609合约多头454,466手（+1,403），空头536,776手（-277），净空头82,310手。净多头前五为摩根大通、国泰君安、高盛等外资及头部机构，净空头则以中粮（-175,733手）为首，产业套保盘主导空头格局，资金面偏空。

压榨利润持续亏损。2024年上半年企业压榨利润为-231元/吨，较2023年同期亏损扩大195元/吨。当前豆油期货市场为基差贸易提供定价基准，但产业链利润恶化抑制下游采购积极性。

暂无直接政策变动。行业报告关注2026-2032年市场竞争格局，但短期政策真空期下，市场更多受供需基本面主导。

中国2025年首次成为豆油净出口国，2026年预计延续此格局，与阿根廷、巴西形成竞争。大豆进口量维持高位（804.4万吨），原料供应充足，压制豆油价格。

新闻舆情平淡，缺乏利多驱动。市场关注点集中于国内库存累积及压榨利润亏损，情绪偏谨慎。

主要风险在于国内豆油库存持续攀升及压榨利润恶化可能引发产业减产；此外，国际大豆价格波动及中美贸易政策变化需密切关注。