AO · 氧化铝

日盘收盘2780元，最高触及2792元，最低2758元，价格重心小幅上移。均线系统暂缺，但日内振幅34元，显示多空分歧有限。RSI信号缺失，但连续两日收阳后，短期动能有所衰减，2792元为近期关键压力位，2758元为下方支撑。

现货报价2670元/吨，基差为-96元/吨，期货升水格局延续，反映市场对远期供应偏紧的预期。 供需方面，2024年中国氧化铝产量8400万吨，电解铝产量4300万吨，按1:1.925比例计算，消费量约8278万吨，供需基本平衡。 库存仓单数据暂缺，但交割规则显示标准仓单有效期180天，需关注仓单注销节奏对近月合约的压力。

持仓龙虎榜显示，AO2609合约多头持仓181,964手（减3,787手），空头持仓217,210手（增439手），净空头35,246手。净多头前五为国投、方正中期、东方财富、中泰、浙商；净空头前五为中信（-33,231手）、国泰君安、中金财富、永安、中辉。空头主力中信持仓集中，多头分散，资金面偏空。

氧化铝价格上涨带动产业链利润改善，2026年2月数据显示行业盈利明显提高。 但电解铝板块受电价及氧化铝成本影响，单吨利润有所下降，上下游利润分配存在博弈。

政策继续对电解铝出口执行取消退税，严格禁止氧化铝加工贸易，并完善差别电价机制。 此举将抑制出口需求，同时抬高电解铝生产成本，间接支撑氧化铝价格。

2026年4月中国氧化铝出口量516,863吨，环比大增146.80%；从印尼进口91,179吨，环比下降25.25%。出口激增显示海外需求回暖，但进口下滑或反映国内供应自给率提升。

暂无最新商品新闻数据，市场情绪中性偏谨慎。持仓龙虎榜显示多头减仓、空头小幅加仓，市场缺乏明确方向性驱动。

主要风险包括：1）空头持仓集中度高，中信净空超3.3万手，若多头逼仓可能引发剧烈波动；2）基差-96元/吨，期货升水过大存在回归压力；3）出口政策收紧可能抑制海外需求。