SN · 锡

日盘收于398490元，跌破400000元心理关口，盘中最低触及396610元，逼近前低支撑。均线系统呈空头排列，RSI指标处于弱势区域，短期支撑位关注395000元（前低），压力位参考406740元（日盘最高价）。夜盘反弹至401560元，但未能收复日盘跌幅，技术形态偏空。

供需格局偏宽松。国内锡矿企业2023年产量合计约3.8万吨，但选厂产能提升及原矿库存缩减暗示供给端存在弹性。库存仓单数据暂未更新，但基差分析显示现货铜基差为-35元/吨，反映现货市场升水转贴水，下游采购意愿不足。

持仓龙虎榜显示，SN2607合约净持仓为-3584手，空头占优。多头减仓3883手，空头减仓2784手，多头撤退力度更大。净空头前五中，广发期货净空3148手、国泰君安净空1495手，主力席位空头集中度较高，压制反弹空间。

以400000元/吨锡价测算，1g锡价约0.4元，智能手机单台用锡30-40g，成本占比极低，下游需求刚性但缺乏增量。冶炼环节利润主要依赖加工费，锡精矿与锡锭价格联动紧密，当前价格下跌将压缩冶炼利润。

印尼2026年RKAB新规发布，锡矿行业生产管理迎新变化，但具体执行力度待观察。国内要求锡冶炼多金属回收及淘汰落后产能，长期利好行业集中度提升，短期对供给冲击有限。

2026年4月精锡进口2801.99吨，环比下降14.77%，同比上升148.41%。进口量同比大增但环比回落，印尼供给恢复节奏放缓，对国内库存补充力度减弱。

暂无最新商品新闻数据，市场情绪偏谨慎。日盘与夜盘连续下跌后，多头信心受挫，空头主导格局未变。

1）印尼RKAB政策执行超预期导致供给收缩；2）国内下游消费不及预期，库存持续累积；3）宏观风险事件引发系统性抛售。