TA · PTA

日盘收于日内最高价6466元/吨，形成光头阳线，短期多头动能强劲。但夜盘未能突破日盘高点，显示6466元/吨附近存在技术性压力。下方支撑位参考日盘低点6250元/吨及5日均线（约6300元/吨）。由于技术指标数据不足，暂无法判断RSI及MACD信号，需结合后续量价关系确认趋势延续性。

当前PTA供需格局变动不大，供应负荷维持78.16%，下游聚酯新产能释放带动负荷缓慢提升，供需边际改善。库存仓单方面，华东某主力供应商美金货源暂不报价，显示现货端挺价意愿较强。基差方面，6月8日现货基准价6600.75元/吨，期货主力收盘6466元/吨，基差为134.75元/吨，处于中性偏强水平，对期货价格形成支撑。

持仓龙虎榜显示，TA2609合约多头持仓855,353手（+44,621），空头持仓762,477手（+57,050），净多92,876手。空头增仓幅度（+57,050手）大于多头（+44,621手），显示多空分歧加剧，空头在反弹中主动加仓。净多头前五中，东证期货净多108,049手领跑，永安期货净多36,959手；净空头前五中，国泰君安净空77,213手居首，中信期货净空49,866手，主力席位分化明显。

PTA上下游价格相关性高达90%以上，当前国际原油价格涨跌互现，成本端支撑较为僵持。PX期货已上市，产业链企业可利用PX-PTA期货进行利润套利，当前PTA加工费处于合理区间，产业链利润分配相对均衡。

国内PTA产能持续扩张，进口量已降至1.8万吨（2024年），出口量增至441.8万吨，政策鼓励出口导向明显。同时，部分关停装置因缺乏退出机制导致产能升级受阻，中长期需关注落后产能出清节奏。

10月聚酯链相关商品进出口同比大部分维持正增长，但纺织品服装出口同比下滑8.2%，终端需求存在隐忧。PTA出口持续增长，部分对冲内需压力。

今日PTA现货市场成交活跃，供应商美金货源价格上涨，现货市场情绪偏暖。但夜盘涨幅收窄，市场对日盘大幅拉升后的持续性存疑，情绪由亢奋转为谨慎。

主要风险点包括：1）空头主力（国泰君安、中信等）大幅增仓，若反弹受阻可能引发多杀多；2）基差134.75元/吨若持续走弱，将削弱期货支撑；3）终端纺织服装出口下滑可能传导至聚酯需求。