PB · 沪铅

日K线收小阳线，站上5日均线，短期均线粘合向上拐头。日内波动区间15665-15760元，波幅95元。从收盘价15730元来看，价格处于短期反弹通道中，上方60日均线压力约15850元，下方20日均线支撑约15650元。MACD指标DIF与DEA在零轴下方金叉后继续上行，红柱有所放大，KDJ指标J值进入超买区域，短期存在技术性回调压力但趋势偏多。

现货市场持货商挺价情绪较浓，下游蓄企逢低采购意愿改善。SMM显示铅锭库存有所下降，供应端压力略有缓解。美伊冲突导致原油价格上涨，推升铅产业链运输成本与能源成本，对铅价形成成本支撑。基本面整体呈现供需弱平衡状态，成本端支撑有所强化。

持仓龙虎榜显示PB2609合约多头持仓49,136手，空头45,055手，净多头持仓+4,081手。多头减仓2,260手，空头减仓1,815手，主力资金小幅净流出但净多头格局未改。净多头前五为中信(+2958)、金瑞(+2650)、国信(+2617)等，净空头前五为华鑫(-2516)、国投(-2367)等，多头主力仍占优势。

铅产业链上游矿端供应相对稳定，冶炼厂开工率持稳。下游铅酸蓄电池消费旺季预期仍存，汽车与电动自行车市场需求预期边际改善。原油价格上涨抬升物流运输成本，铅锭现货升水有所扩大，产业链成本传导效应逐步显现。

暂未获取最新政策动态信息，基于当前宏观政策环境，有色金属行业环保政策持续执行，供给侧结构性改革对铅冶炼产能有一定约束，建议关注后续相关政策变化。

人民币汇率波动对进口铅锭成本有一定影响，美伊冲突背景下国际航运费用有所上行，铅锭进口成本重心上移，内外价差有所收窄。

沪铅市场情绪: 暂无相关市场情绪动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

美伊冲突局势演变仍具不确定性，若冲突升级将进一步推升原油及大宗商品价格；若局势缓和则能源溢价消退。美联储货币政策走向、美元指数波动、铅蓄电池消费实际改善情况均为潜在风险点。技术面超买后存在回调压力，仓位管理需保持谨慎。