MA · 甲醇

MA2609日盘收于2502元/吨，日内最高2529元、最低2487元，波动幅度42元。从K线形态看，价格在2500上方运行，但技术指标数据暂不完整，无法进行均线、MACD、KDJ等分析，建议关注夜间交易时段指标修复情况。

国内甲醇市场呈分化态势，内地企业库存微增但待发订单仍有一定支撑，内贸船运及汽运量有所缩减，传统淡季效应持续显现。港口及内地多套MTO装置停车，产业链利润亏损加深。需重点关注美伊协议进展对供应端潜在影响。

MA2609合约多头持仓315,555手，空头持仓308,334手，净多头持仓+7,221手。多头减仓14,637手，空头减仓17,038手，减持幅度接近。主力资金面呈现谨慎态度，净多头前五为东证(+17,846)、国泰君安(+13,847)、南华(+13,378)、东海(+13,208)、申银万国(+7,434)；净空头前五为永安(-27,524)、中粮(-13,100)、方正中期(-9,076)、海通(-8,012)、中信(-7,770)。

上游甲醇供应端存在一定压力，下游MTO装置集中停车导致需求收缩，传统甲醛、二甲醚等传统下游进入消费淡季，产业链供需格局偏弱。若地缘局势缓和导致中东甲醇大量流入，产业链平衡将被打破。

周末官方媒体报道美伊或将签署协议，若协议达成并开放霍尔木兹海峡，届时中东浮仓有望集中外发。这一潜在政策变化将重塑甲醇市场供应格局，是近期最大不确定因素。

当前沿海港口甲醇库存变化及进口船期需密切关注。一旦海峡开放信号明确，中东地区甲醇浮仓将集中发运，进口压力骤增，可能对国内市场价格形成显著压制。

多空双方同步减仓，显示出市场参与者普遍保持谨慎观望态度，等待美伊谈判最终结果的指引。机构席位分化明显，永安、中粮等产业资金持有净空头，而东证、国泰君安等券商系资金持净多头。

需重点关注美伊协议签署进展及海峡开放时间表，这是决定中期供应格局的关键变量。同时需监测MTO装置重启情况、港口库存变化、上游煤炭及天然气成本波动，警惕地缘风险缓解后的抛售压力。