CU · 沪铜

日K线收中阳线，价格站上108000元/吨整数关口，MACD红柱继续放大，KDJ指标金叉向上运行，短期均线系统呈多头排列，上方压力关注108800元/吨前高位置，日内支撑107800元/吨。

沪铜仓单增加1,576手至30,180手，现货升水小幅回落，下游畏高情绪显现，终端消费采购放缓。全球铜矿供应偏紧格局延续，冶炼厂检修预期对供给端形成支撑。

多空双方同步增仓，净持仓转为净多头+1,098手。国泰君安净多头+17,657手，永安期货净多头+7,737手，主力资金整体偏多；金瑞期货净空头-13,072手，空头主力有所收敛。

上游铜矿TC加工费持续低位，冶炼成本高企支撑铜价；中游炼厂受原料紧张影响开工率受限；下游铜材企业按需采购为主，电网投资及新能源需求提供长期支撑。

国内稳增长政策持续推进，财政支出力度加大，专项债发行提速，基建投资预期向好，利好铜等工业金属需求。

进口铜精矿TC/RC费用处于历史低位，进口窗口关闭，伦沪比值偏低抑制进口积极性，国内供需格局相对平衡。

多头氛围有所回暖，涨停后部分获利了结，但整体看涨情绪仍占主导。机构投资者对铜价中长期走势持谨慎乐观态度。

需关注美联储货币政策走向、美元指数波动、国内库存变化及下游消费复苏进度。