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日盘收于16405元，夜盘小幅回落至16395元，价格重心维持在短期均线附近。日内高低点16365-16430元构成短期关键支撑与压力区间，RSI指标处于中性区域，方向性信号不明，需等待突破确认。

1-5月国内精炼铅累计产出208.9万吨，同比增7.2%，但5月单月产量有所下降，供应端边际收紧。现货基准价16325元/吨，基差为-80元/吨，期货升水结构延续，反映市场对远月供需偏紧的预期。

PB2607合约持仓龙虎榜显示，多头持仓52,374手（+2,726），空头48,720手（+1,662），净多3,654手。净多头前五席位中，中信期货净多6,121手领跑，银河、方正中期等席位同步增仓；净空头前五以国泰君安（-3,827手）和国投（-3,687手）为首，主力资金分歧明显，多头略占优势。

再生铅企业冶炼利润维持在1400元/吨以上，高利润刺激生产积极性，但原生铅产量同比下滑4.69%，行业正从规模扩张转向质量提升。下游铅蓄电池企业积极利用期货套保，基差贸易模式普及。

再生铅项目新建或改扩建须符合国家产业及环保规划，铅蓄电池行业准入条件自2012年实施，行业准入门槛较高，中长期利好合规龙头企业。

2024年我国进口铅精矿126.4万金属吨，同比增6.57%，进口依赖度持续提升，海外矿端供应变化对国内成本影响加大。

暂无最新商品新闻数据，市场情绪中性偏谨慎，持仓量增加但价格窄幅震荡，显示多空双方均未形成一致预期。

主要风险点在于：1）再生铅高利润下产能释放超预期；2）海外铅精矿进口节奏受地缘或物流扰动；3）下游铅蓄电池需求季节性走弱。