M · 豆粕

日盘最高价2926元、最低价2909元，夜盘收于2911元，价格重心小幅下移。均线系统与RSI信号因数据不足无法计算，但当前价格处于2900-2926元窄幅箱体，2900元整数关口构成强支撑，2926元为短期压力位。若跌破2900元，则可能打开下行空间。

供需格局偏宽松。2026/27年度中国大豆播种面积预计10193千公顷，单产2055公斤/公顷，总产量维持2000万吨以上；能繁母猪存栏已回落，饲料需求端支撑减弱。豆粕仓单合计36,207手，环比持平，库存压力未显著增加。基差方面，6月2日生意社现货基准价2900元/吨，期货主力2609合约收盘价2973元/吨，基差为-73元/吨，期货升水结构反映市场对远期供应宽松的定价。

持仓龙虎榜显示，M2609合约多头持仓1,619,864手（+2,103），空头持仓1,960,656手（-26,969），净空头寸340,792手。净多头前五中，国泰君安净+121,621手、南华净+93,730手；净空头前五中，中粮净-370,397手、国投净-196,967手。空头主力减仓明显，但净空头格局未改，中粮席位空头集中度极高，需警惕其后续动作。

6月5日生意社豆粕产业链指数为104.41，较昨日下降0.49点，较周期内最高点168.07点（2022-11-02）下降37.88%，产业链利润持续收缩。沿海豆粕现货报价3260-3320元/吨，但期货主力合约价格远低于现货，反映市场对远期价格走弱的预期。

国内宏观政策环境稳定，豆粕行业政策未见重大调整。豆粕期货交割相关费用规定明确（仓储费0.5元/吨天、交割手续费1元/吨），对市场影响中性。

当前无最新海关进出口数据，但俄罗斯大豆粕进口咨询信息显示，企业正关注非转基因豆粕进口渠道，若未来进口来源多元化，可能增加国内供应压力。

暂无最新新闻舆情数据，市场情绪偏谨慎。日盘振幅收窄、夜盘微跌，显示多头缺乏主动上攻意愿，空头减仓但未转向做多，市场处于方向选择前的观望状态。

主要风险点包括：1）中粮等空头主力持仓集中，若其大幅平仓可能引发价格异动；2）美豆产区天气变化及中美贸易政策不确定性；3）生猪存栏持续下降导致饲料需求超预期下滑。