J · 焦炭

日盘价格跌破5日均线支撑，夜盘反弹受制于2078元日内高点压力，短期均线系统呈空头排列。RSI指标回落至40附近，接近超卖区域但尚未形成金叉，短期支撑位关注2029元（昨日最低点），若跌破则可能下探2000元整数关口。

焦炭供需格局偏紧，供给端焦企开工率降低，供应稳中有降；需求端钢厂铁水产量维持高位，刚性补库需求存在。基差方面，6月5日生意社现货基准价为1788.75元/吨，期货主力收盘2041.5元/吨，基差为-252.75元/吨，期货升水幅度较大，反映市场对远期供应偏紧的预期。仓单方面，焦炭仓单合计1589手（+40），仓单量小幅增加但绝对水平仍低，交割压力有限。

持仓龙虎榜显示，J2609合约多头持仓25425手（+1058），空头持仓27723手（+1726），净空头持仓2298手，空头增仓力度明显强于多头。净空头前五中，浙商期货净空1852手、物产中大净空1103手，显示主力席位看空情绪浓厚；净多头前五中，东证期货净多2063手，但整体多头力量分散。

焦煤价格迅速走高推动焦炭成本上移，本期焦炭第五轮提涨全面落地，部分焦企有意发起第六轮提涨。产业链利润方面，钢材价格在需求支撑下再次涨价，南方单周涨幅高达200元/吨，吨钢利润上扬，为焦炭提涨提供空间。

昨日焦炭盘面受宏观情绪带动上涨，但5月行业复苏不及预期，新订单指数环比下降6.1个百分点至53.7%，同时全球贸易壁垒升级、碳关税政策落地等因素对出口形成压制。

海关总署数据显示，5月中国出口焦炭87.9万吨，同比增加4.1万吨（+4.89%），环比增加29.7万吨（+51.03%），出口量显著回升。但碳关税政策落地及海外竞争加剧，后续出口增速或承压。

暂无最新商品新闻数据，但持仓龙虎榜显示空头增仓明显，市场看空情绪占优。现货端焦企提涨意愿强烈，但期货端升水结构下，期现套利资金可能压制盘面。

主要风险点在于：1）若钢厂铁水产量见顶回落，需求端支撑将减弱；2）焦煤价格若出现回调，成本支撑松动；3）宏观政策不及预期，市场情绪转弱。