HC · 热卷

夜盘价格自日盘低点3367元反弹，最高触及3395元，短期形成小双底形态。均线系统尚未修复，5日线仍构成压制；RSI指标因数据不足暂无法判断，但价格突破日盘高点3381后，多头动能有所增强。上方压力位关注3400整数关口及前高3410元，下方支撑位在3367元（夜盘低点）及3350元区域。

供需格局偏宽松，热卷产量中约70%需经深加工后进入终端，当前下游冷轧、焊管等需求释放缓慢。基差方面，6月4日主力基差为26元/吨，处于近三个月区间（-34至45）中位偏上，现货升水结构对期货形成一定支撑。库存仓单数据暂无明确增减，但仓单注册要求严格，交割压力可控。

持仓龙虎榜显示，HC2610合约多头持仓1,192,381手（减5,036手），空头持仓1,156,865手（增315手），净多35,516手。净多头前五中，高盛净+109,350手、光大净+78,150手、中信净+60,762手，外资及券商系资金看多意愿强烈；净空头前五中，国贸净-87,921手、永安净-58,563手，产业套保盘占据主导。多空主力分歧显著，但净多结构暗示短期多头占优。

6月5日生意社热轧板卷产业链指数为86.04，较昨日下降0.21点，较历史高点160.93点下跌46.54%，产业链利润持续压缩。现货报价方面，常州4.75mm热卷报3410元/吨，无锡5.5mm报3420元/吨，与期货夜盘价差约16-26元，现货端挺价意愿较强。

暂无最新政策出台，但历史政策提及出口许可证制度可能影响钢材间接出口，需关注后续执行细则对热卷出口的潜在冲击。

海关数据显示热卷进出口涉及酸洗不锈钢卷板等细分品类，但当前暂无具体进出口量数据，外部需求变化对国内供需的传导尚不明确。

新闻资讯暂无最新商品新闻，市场情绪偏中性。产业链指数持续下行反映行业景气度低迷，但净多持仓结构显示资金对短期反弹存在预期。

主要风险点在于：1）下游需求复苏不及预期，导致基差走弱；2）产业套保空头（如国贸、永安）持续加仓压制反弹高度；3）政策面出口限制超预期收紧。