V · PVC

日盘收于4439元/吨，下跌0.25%，最高4467元，最低4406元，价格波动区间收窄。技术指标数据虽有不足，但从价格走势看，4400元附近存在短期支撑，4467元为上方压力位。均线系统方向不明，MACD指标需结合后续数据观察。4400-4470元/吨为短期运行区间。

当前PVC市场供需格局偏弱。厂家库存压力略有缓解但仍处高位，下游制品企业订单不足，采购意愿偏低。现货市场成交氛围清淡，贸易商多观望为主。电石价格弱势运行，成本端支撑乏力。基差处于合理区间波动。

主力合约V2609持仓显示，多头738,076手（+1,788），空头945,264手（+1,416），净空持仓207,188手，净空头格局明显。净多头前五为中财、恒力、物产中大、五矿、方正中期；净空头前五为中信、高盛、国泰君安、中金财富、华泰。主力资金偏空，但多头小幅增仓显示分歧。仓单合计226,771手（-604），连续下降表明实盘压力稍有缓解。

PVC上游电石价格走势偏弱，成本支撑不足。西北主产区开工率平稳，供应压力可控。下游塑料制品企业订单有限，尤其是房地产相关需求疲软。管材、型材等主要下游行业开工率偏低，需求端难有起色。产业链利润分配偏向中游，上下游博弈加剧。

需关注后续环保政策动态及房地产行业支持政策落地情况。PVC作为房地产后周期产品，需求与房地产行业景气度高度相关。当前政策面对化工品暂无明显利好指引。

PVC进出口: 暂无相关进出口动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

市场情绪偏向谨慎。机构普遍认为PVC趋势性行情难现，震荡筑底成为主流预期。投资者参与度不高，观望情绪浓厚。技术面和资金面偏空但存在一定支撑，短期市场情绪维持弱平衡。

需关注电石价格波动风险、房地产行业持续低迷导致的PVC需求萎缩风险、海外宏观因素波动带来的系统性风险、以及期货市场资金动向变化。