SN · 沪锡

日K线收出中阳线，价格站稳5日及10日均线上方，短期均线系统呈多头排列。RSI指标回升至60附近，脱离弱势区域，但尚未进入超买区间，上行空间仍存。上方压力位关注410000元前高及420000元整数关口，下方支撑位在400000元及395000元

当前供需格局偏紧，国内锡矿供应受缅甸佤邦复产进度不及预期影响，原料端持续偏紧。下游消费领域，光伏焊带及电子焊料需求维持韧性，但高价对下游采购形成一定抑制。库存方面，上期所仓单数据暂无更新，需关注后续去库节奏

持仓龙虎榜显示，SN2607合约净空头持仓2744手，空头主力广发期货净空2757手、国泰君安净空1566手，空头集中度较高。但多头增仓330手，空头减仓385手，主力席位中信建投、方正中期等净多头头寸增加，显示资金分歧加大，空头主动离场迹象明显

上游锡精矿价格随期价上涨，冶炼厂加工费维持低位，冶炼利润承压。下游焊料企业按需采购，现货市场升水幅度收窄，反映高价下成交清淡。产业链利润集中于矿端，冶炼及加工环节利润空间有限

暂无最新政策消息。需关注缅甸佤邦锡矿复产政策动向及国内环保限产对冶炼端的影响

暂无最新海关数据。印尼锡出口配额政策变化及全球锡贸易流向仍是影响外盘价格的关键变量

今日市场情绪偏乐观，资金主动推涨意愿较强。但持仓龙虎榜显示空头主力仍占优，市场对高位持续性存疑，情绪面存在分歧

主要风险点在于：①缅甸佤邦锡矿复产超预期导致供应放量；②下游消费不及预期，高价抑制需求；③宏观情绪反复，美元指数反弹压制有色板块；④空头主力持仓集中，若价格快速拉升可能引发空头止损踩踏。