CY · 棉纱

看，日盘收盘价22155元/吨位于日内高低点（22060-22175）的上沿，但夜盘回落至22105元/吨，显示上方22175元/吨构成短期压力位，下方22060元/吨为初步支撑。由于技术指标数据不足，无法判断RSI及均线系统状态，但价格在窄幅区间内反复，表明市场处于方向选择阶段。

上，供需格局偏弱。全球棉花基本面整体较弱，消费量持续下降，期末库存重回累库。国内棉纱年产量在600万—700万吨，表观消费量在650万—850万吨，整体呈现供过于求态势。基差方面，当前现货基准价为24700元/吨，期货主力合约收盘价为22155元/吨，基差高达2545元/吨，处于历史高位，对期货价格形成较强支撑，但也反映出下游需求疲软，现货价格坚挺而期货市场预期悲观。

显示多空分歧加剧。持仓龙虎榜显示，多头减仓160手至11005手，空头增仓156手至10803手，净多单仅剩202手。主力席位中，中融汇信、瑞达等席位维持净多，而国泰君安、中信等头部席位则持有大量净空单，显示机构资金对后市看法不一，空头力量正在集结。

方面，上游棉花价格指数（3128B）曾达到22899元/吨，但棉纱企业利润一度亏损至2000元/吨水平。尽管后期利润逆差有所缩减，但产业链利润分配不均，下游纺织企业采购意愿谨慎，对棉纱价格形成压制。

方面，暂无最新海关数据，但国内棉纱进口量通常大于出口量，进口成本的变化是影响国内供给的重要变量。

上，全球棉纱市场规模预计将持续增长，亚太地区是主要市场，但国内暂无直接针对棉纱的短期调控政策出台。

方面，由于暂无最新商品新闻，市场情绪主要受技术面及资金面博弈影响，表现为谨慎观望。

在于，若上游棉花价格出现大幅波动，或下游需求持续不及预期，将导致基差修复行情以期货下跌而非现货上涨的方式完成，对多头不利。