CU · 铜

日盘收于104120元，日内振幅1100点，最高触及104450元后承压回落，显示105000元整数关口附近存在较强阻力。夜盘跌破104000元支撑，短期均线系统或转为粘合，RSI指标若回落至50下方则偏空信号增强。

上期所铜库存周度减少6902吨至169512吨，LME库存同步下降750吨至379225吨，去库趋势对价格形成底部支撑。但现货基差报-35元/吨，贴水结构反映现货跟涨乏力。

持仓龙虎榜显示CU2607合约净空头持仓4634手，空头减仓7540手幅度大于多头减仓2130手，主力席位中金瑞期货净空9782手与国泰君安净多16461手形成对峙，资金分歧显著。

再生铜产量预计2025年突破450万吨，占精炼铜比例持续提升，但当前冶炼端利润受加工费低迷挤压。

鼓励高端铜基新材料出口及再生铜原料进口政策中长期利好废铜供应，但短期对价格影响有限。

2025年8月精炼铜进口量环比减少8.17%，进口盈利仅13.45元/吨，进口窗口接近关闭。

新闻舆情数据暂无，但夜盘与日盘方向相反暗示市场情绪由乐观转向谨慎。

LME库存仍处37.9万吨高位，全球隐性库存释放风险未消；国内铜产量与制造业增长关联性强，需警惕需求端超预期走弱。