AL · 铝

日盘收盘价24105元，日内振幅175元，价格重心小幅下移。均线系统暂缺，但夜盘未能收复日盘跌幅，短期均线或构成压制。RSI信号缺失，但价格在24000-24180区间窄幅整理，24000元整数关口为关键支撑，24180元为短期压力位。

供需格局偏宽松。据预测，2026-2028年国内电解铝产量分别为4544/4566/4596万吨，增速放缓至2.0%/0.5%/0.7%，但绝对产量仍处高位。库存方面，5月29日当周沪铝库存小幅累积至516,357吨，再刷逾六年新高，期货交割库持续累库，仓单注册量提升，对价格形成压制。基差方面，现货报价2670元/吨，期货收盘价24105元，基差为-96元/吨，期货升水结构反映市场对远期的悲观预期。

持仓龙虎榜显示，AL2607合约多头持仓174,076手（+992），空头持仓177,714手（-6,894），净空头3,638手。空头主力大幅减仓，其中浙商期货净空头13,419手居首，而南华期货净多头7,915手领涨多头。空头主动离场或暗示短期杀跌动能减弱，但净空格局未改。

中游氧化铝与电解铝利润分化显著。2025年氧化铝均价3,221元/吨，同比下降21.1%，行业供大于求；而电解铝单吨利润一度突破8000元，高利润刺激产能释放，但亦加剧了远期供应过剩预期。

政策端强调完善标准体系，重点研制减污降碳、节能环保等领域标准，并严格执行电解铝行业阶梯电价政策，严禁优惠电价。政策导向长期利好行业绿色转型，但短期对成本端支撑有限。

2024年8月原铝进口量为163,273.561吨，环比增加25.69%，同比上升6.51%，俄罗斯为第一大供应国。进口持续放量补充国内供应，加剧库存压力。

暂无最新商品新闻数据，市场缺乏明确情绪指引。夜盘成交清淡，价格窄幅波动，显示多空双方均趋于谨慎。

主要风险点在于：1）库存持续累积至六年新高，若去库不及预期，价格承压；2）电解铝高利润下，新增产能释放节奏超预期；3）海外宏观政策变动及地缘政治风险对进口原料的扰动。